NACIONAL
La colocación en los mercados externos de bonos denominados
en pesos dominicanos representa una novedosa operación de contratación
de deuda pública que abre una ventanilla para la atracción de
inversionistas, mitiga el riesgo cambiario de la deuda y genera ahorros
en el pago de intereses.
La operación anunciada ayer por el Ministerio de Hacienda además de
reflejar confianza de los inversionistas en la economía dominicana,
también le quita un factor de presión al alza a la tasa de interés para
los préstamos del sector privado.
Y según el economista Haivanjoe NG Cortiñas, la colocación
de bonos por RD$40,000 millones, equivalente a US$822 millones, “le
cambia el perfil a la deuda al pesolarizarla”. Esta definición es del
economista.
La transacción
El jueves el ministro de Hacienda, Donald Guerrero, anunció
la histórica colocación en el mercado global de capitales un bono
denominado en pesos a cinco años por RD$40,000, equivalente a US$822
millones, y un bono en dólares estadounidenses por US$1,000 millones a
30 años y a la tasa cupón más baja emitida por el país para ese plazo.
Hacienda dijo que la emisión en pesos dominicanos (DOP) es
parte de la estrategia del Gobierno dominicano de continuar reduciendo
la exposición a la variación cambiaria y es la primera realizada por un
país latinoamericano no calificado como grado de inversión, situación
que ese ministerio considera como una muestra de la confianza de los
inversionistas en el crecimiento económico y en la estabilidad de la
moneda dominicana. La colocación en bonos fue hecha a una tasa de 8.90%
anual. La emisión de US$1,000 millones fue a 6.50%.
En torno a la operación y su significado, elCaribe hizo
varias consultas técnicas, incluyendo al economista NG Cortiñas, ex
superintendente de Bancos.
“Piensa en lo que significaría en la tasa de interés para
préstamos del sector privado, que el Ministerio de Hacienda colocara el
equivalente a 822 millones dólares en el mercado interno”, comentó una
fuente consultada. “Sencillamente, podría tener efectos muy negativos,
sobre todo si el Banco Central no ajusta la liquidez a la demanda de
financiamiento del gobierno en el mercado”, agregó a modo de
puntualización.
Otra ventaja de la modalidad de emitir bonos en moneda
nacional en los mercados extranjeros es que inversionistas extranjeros
podrían traer dólares al país, convertirlos a pesos e invertir en los
títulos de deuda del gobierno, denominados en pesos lo que aumentaría la
oferta de divisas en el mercado e impactaría eventualmente las reservas
internacionales del Banco Central.
Bondades de emitir bonos en pesos
La emisión de bonos bajo esquema de DOP también mitiga el
riesgo por depreciación de la deuda pública; genera ahorros en el pago
de interés por diferencia respecto a las tasas de colocación de los
títulos de deuda colocados previamente en el mercado interno, precisó la
fuente. Y aseguró que ni el pago de los intereses, ni la amortización
del capital impactarán las reservas internacionales del BC de manera
negativa como “usualmente ocurre con las colocaciones en dólares”.
PERIODICO EL CARIBE
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